Rus Metalleri Yaptırımlarla Etkilenirken Alüminyum ve Nikel Fiyatları Yükseliyor - Etkisi Ne Kadar Büyük?

Londra Metal Borsası (LME), Rusya'ya yönelik yeni Anglo-Amerikan yaptırımlarına uymak amacıyla, 13 Nisan ve sonrasında üretilen Rus metallerinin sistemlerinden teslimini yasakladı.
Önceki gün İngiltere ve ABD açıkladı.
Londra Metal Borsası (LME) ve Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) yeni üretilen Rus alüminyum, bakır ve nikelini kabul etmesi yasaklandı.
Yaptırımlar, Rusya'nın Ukrayna'daki askeri operasyonlarını finanse etmek için metal ihracatından elde ettiği gelirleri sınırlamayı amaçlıyor.
LME yaptığı açıklamada "eski" Rus metalinin teslimatına devam edilebileceğini ancak metalin yaptırımları ihlal etmediğini kanıtlamak için kanıtlara ihtiyaç duyulduğunu söyledi.
Spesifik olarak, Rus metalinin sahibi, metalin 13 Nisan'dan önce üretildiğine dair kanıt sunabilirse, bu yine de LME varantlarına (yani mülkiyeti veren tapu belgelerine) dahil edilebilir.
Vadeli prim olacak
Etki açısından Rusya, alüminyum, bakır ve nikelin önde gelen üreticilerinden biridir.
Danışmanlık şirketi CRU Group'a göre Rusya, dünyadaki alüminyumun yaklaşık %6'sını, nikelin %5'ini ve bakırın %4'ünü sağlıyor.
Rusya'nın Londra Metal Borsası'ndaki rolü daha da önemli. Örneğin nikel konusunda, Rusya'nın Norilsk Nickel'i uzun zamandır en büyük rafine metal tedarikçisi ve LME'ye teslimatın tek şekli olmuştur.
Mart sonu itibarıyla Rus metali, LME alüminyum stoklarının yüzde 91'ini, bakırın yüzde 62'sini ve nikelin yüzde 36'sını oluşturuyordu.
Kısa vadede tüccarlar Rus metallerinin borsa sistemi dışına sevk edileceğini ve bu metallerin artık borsaya aktarılabileceğini, zira hissedarların gelecekteki kısıtlamalar olasılığından endişe etmelerini bekliyor.
LME Cumartesi günü yaptığı açıklamada şunları kabul etti:
Yaptırımların yol açtığı belirsizlik, "nispeten büyük miktarlarda" Rus metalinin borsaya akabileceği anlamına geliyor.
Bu, vadeli işlem primi olarak bilinen ve genellikle piyasanın iyi tedarik edildiği anlamına gelen, vadeli sözleşmelere göre spot fiyatları baskılayabilir.
Bakır, alüminyum ve nikele yönelik vadeli işlem primleri, kısmen yalnızca sınırlı sayıda tüketicinin, tüccarın ve komisyoncunun erişmeye istekli olduğu Rus metallerinin borsadaki artan payına bağlı olarak halihazırda rekor seviyelerde bulunuyor.
Uzun vadeli etki sınırlı mı?
Ancak analizler, ani yaptırımların piyasada kısa süreli bir artışa yol açabileceğini ancak bu etkinin uzun vadede çok da önemli görünmediğini gösteriyor.
Bir yandan, piyasanın jeopolitik nedeniyle dalgalanma yaşaması ilk kez değil.
Mart 2022'de LME'yi neredeyse yok eden nikel açığı daralmasının yanı sıra 2018'de ortalığı kasıp kavuran Rus alüminyumuna uygulanan yaptırımları hatırlayarak, metal tüccarları keskin volatiliteye alışkın.
Sonuç olarak bazı tüccarlar ve yöneticiler, yeni kısıtlamaların yukarıdaki iki olay kadar büyük bir etkiye sahip olmasının pek olası olmadığını söyledi. Rusya'nın en büyük iki metal devi Russian Aluminium ve Norilsk Nickel, Batı'nın finans sistemiyle savaş öncesine göre çok daha az bağlantılı ve sektör son iki yılı yaptırım olasılığına hazırlık yaparak geçirdi.
Öte yandan bir İngiliz yetkili, İngiltere'nin beklediğini söyledi.
piyasadaki herhangi bir bozulmanın kısa ömürlü olacağını ve hükümetin herhangi bir etkiyi en aza indirmek için ABD, Londra Metal Borsası, İngiltere Merkez Bankası ve Mali Davranış Otoritesi'ndeki meslektaşlarına danıştığını söyledi.
Başka bir İngiliz yetkiliye göre, yaptırımlar iki şirket arasındaki ikili sözleşmeleri engellemeyecek, aksine LME aracılığıyla yapılan ikili sözleşmeleri etkileyecek.
Yetkililer şunu söyledi
Rus metallerinin borsada devam eden ticaretinde indirime gidilmesi bekleniyor ve bu eylem arzı sınırlamasa da Rusya'nın işlem başına elde ettiği gelirin azalması bekleniyor.